Tout savoir sur l’inflation

Alors que pour les consommateurs, l’inflation signifie généralement une perte du pouvoir d’achat de leur monnaie, les investisseurs peuvent profiter de l’évolution générale des prix pour faire des profits sur différentes classes d’actifs. Certaines d’entre elles se comportent plutôt bien dans les environnements inflationnistes comme certaines actions sectorielles ou obligations indexées sur l’inflation, alors que d’autres agissent comme des couvertures contre l’inflation comme l’immobilier ou l’or. Si vous comprenez ce qu’est l’inflation et comment en tirer profit, vous pourrez profiter d’investissements sensibles à l’inflation et des changements de politiques monétaires.

L’inflation – C’est quoi ?

L’INSEE donne la définition de l’inflation suivante :

L’inflation est la perte du pouvoir d’achat de la monnaie qui se traduit par une augmentation générale et durable des prix. Elle doit être distinguée de l’augmentation du coût de la vie. La perte de valeur de la monnaie est un phénomène qui frappe l’économie nationale dans son ensemble (ménages, entreprises, etc.). L’indice des prix à la consommation (IPC) est utilisé pour évaluer l’inflation. Cette mesure est partielle étant donné que l’inflation couvre un champ plus large que celui de la seule consommation des ménages.

Quelles sont les causes de l’inflation ?

Une inflation peut se produire à cause de différents facteurs. Parmi les principales causes de l’inflation, on retrouve l’inflation par la demande, l’inflation par les coûts, l’inflation importée et l’inflation par excès de masse monétaire.

L’inflation par la demande se produit lorsque la demande pour un produit ou un service augmente mais que l’entreprise qui le distribue ne prévoit pas d’augmenter sa production pour faire face à cette hausse de la demande. D’après la théorie classique, si la demande augmente mais que l’offre reste constante (ou diminue), le prix du produit ou du service concerné tend à augmenter puisqu’il devient plus rare.

L’inflation par les coûts se produit lorsque les coûts de production augmentent et que l’entreprise décide de répercuter ce coût sur le prix final du produit pour conserver ses marges bénéficiaires. Il peut s’agir d’une augmentation des coûts de production liés notamment aux salaires des employés qui fabriquent le produit ou aux matières premières utilisées dans la création du produit final. Lorsque le prix des matériaux utilisés augmentent et que ces matériaux proviennent de l’étranger, on parle aussi d’inflation importée.

L’inflation importée se produit donc lorsque le prix des biens importés dans un pays augmente, notamment à cause des fluctuations des taux de change ou des politiques commerciales internationales. Ce type d’inflation se répercute sur l’ensemble de l’économie du pays en question, des ménages aux entreprises. L’inflation importée concerne souvent les produits agricoles et énergétiques.

L’inflation par excès de masse monétaire se produit lorsqu’il y a une forte augmentation de la masse monétaire d’un pays et que la valeur de cette masse monétaire est beaucoup trop importante par rapport aux nombres de biens et services offerts dans une économie, ce qui entraîne une dépréciation de la valeur de la devise locale.

Pourquoi l’inflation est-elle importante pour les traders ?

Comprendre les conséquences de l’inflation sur l’économie d’un pays et le comportement de ces agents économiques peut permettre aux traders d’anticiper la direction de la santé économique d’un pays et la façon dont la banque centrale de ce pays peut faire varier sa politique monétaire pour s’adapter.

La première chose à comprendre est que l’inflation entraîne une baisse de la valeur de la monnaie. En Europe, cela signifie que vos euros ne pourront pas acheter la même quantité de biens qu’auparavant. De plus, si les salaires n’augmentent pas avec l’inflation, alors cette dernière diminue le pouvoir d’achat des consommateurs qui peuvent modifier leurs habitudes de consommation. N’oublions pas que la consommation est l’une des plus importantes composantes du Produit Intérieur Brut (PIB) qui mesure l’évolution de la croissance économique d’un pays.

Une inflation trop élevée peut aussi fortement dégrader la compétitivité-prix d’une économie nationale qui pourrait provoquer une diminution des exportations et une augmentation des importations, car les prix des produits et services nationaux seront alors relativement plus chers que ceux de d’autres pays. Ainsi, le changement dans le niveau des importations et les exportations va influencer les échanges commerciaux, la balance commerciale et le PIB d’un pays.

Lorsque l’inflation est forte et en constante augmentation, les anticipations des agents économiques sur l’évolution future des prix peuvent varier et entraîner de nouvelles décisions concernant leurs dépenses de consommation, leurs investissements et leurs stratégies d’épargne. Une situation avec trop d’incertitudes est aussi mauvaise, car les investisseurs peuvent adopter des rééquilibrages de portefeuilles et fuir certains actifs considérés comme risqués (comme les actions) au profit de valeurs considérées comme refuges qui permettent de mieux combattre l’inflation (comme l’or).

Vous comprenez maintenant mieux pourquoi l’inflation est une mesure importante que tout trader doit comprendre, car elle impacte fortement les décisions des agents économiques, mais aussi des investisseurs et des traders.  De plus, l’inflation est une mesure phare pour les banques centrales lorsqu’elles décident d’apporter des changements dans leurs politiques monétaires – et tout trader qui se respecte sait que les banques centrales sont les acteurs ayant le plus grand impact sur le marché, notamment sur celui du Forex.

La stabilité des prix est en effet l’un des principaux objectifs des banques centrales, ce qui signifie que l’évolution des chiffres de l’inflation montrent que les banques centrales se rapprochent ou s’éloignent de leurs objectifs. Par conséquent, elles vont prendre des mesures via leurs politiques monétaires pour faire varier le niveau d’argent disponible dans leurs économies pour influencer son coût et assurer une inflation contrôlée.